![](/m/images/guwen1.png)
![](/m/images/guwen2.png)
![](/m/images/guwen3.png)
好顺佳财税
2024-05-17 12:01:15
2377
内容摘要:招联是什么银行 招联是招商银行。 招联消费有限公司 (简称“招联”)成立于3月,是经 中国银保监会 批准、由招商银行和中国联通共同组建的持牌消费公司,注册地址位于深圳前海...
招联是什么银行
招联是招商银行。
招联消费有限公司
(简称“招联”)成立于3月,是经
中国银保监会
批准、由招商银行和中国联通共同组建的持牌消费公司,注册地址位于深圳前海,
注册资本
100亿元。
招联坚持“不忘初心、惠无止境”的指导思想和“普惠使命、创新驱动、核心能力、极致体验”的发展理念,旗下拥有“好期贷”、“信用付”两大消费产品体系,为用户提供全线上、免担保、低利率的普惠消费信贷服务。招联已全面覆盖购物、旅游、教育、装修等众多消费场景,服务数千万客户,业务覆盖全国广泛地区。
好期贷:招联旗下互联网信用贷款产品,可在招联APP、及各类合作方线上渠道申请;支持724小时随时借款,实时到账,支持放款到主流银行卡;最高额度20万元,最长借款期限36个月。招联在“好期贷”产品体系下打造了诸多个性化品类,如针对优质白领推出更优惠定价的循环额度“白领贷”产品,为解决优质客户临时资金周转需求而推出的一次性高额度产品“大期贷”等。
信用付:招联旗下互联网消费分期产品,为用户提供快速、安全、便捷的互联网信用消费
支付
;可实现在线申请,即时审批,享受最长40天免息和最长24期的分期付款服务。“信用付”主要在招联自有分期商城及教育、
医美
、旅行、装修等众多消费场景中申请使用。同时,为了提升客户支付的便捷性,“信用付”已借助银行二类账户打通了
银联
闪付、支付宝、
支付
等重要支付通道,每月可享免息交易额,超出月免息额的交易可自动分期。
招联是干嘛的?
招联消费有限公司(以下简称“招联”或“招联消费”)成立于3月。是经中国银行业监督管理委员会批准,由中国招商银行和中国联通共同发起设立的持牌消费公司。其注册地址位于深圳前海,注册资本100亿元。招联拥有“好贷”和“信用支付”两大消费产品体系,为用户提供全行、低息的普惠消费信贷服务。
一直以来,说到招联,很多投资者的第一印象就是它是招商银行的合资子公司。由于招联没有上市,也不会通过熟悉的渠道披露财报,所以一直活在母公司(招商银行)的光芒下,就像明月下的,很容易被投资者遗忘。但是,其实招联是一家很有潜力的公司。目前,招联在消费细分领域排名第一。五一期间,我特意找来了2021年的招联年报,让大家感受一下招联是一家怎样的公司。
收入分析
2021年智联年报显示,智联净利润30.63亿,同比增长83.63。这样的业绩令人震惊,很多投资者可能会感到惊讶:一家从事消费信贷的公司,净利润增速为什么能这么高?那我们就找找原因吧。我们制作的收入数据如下表1所示:
表1
招联收入的另一个特点是信用减值损失金额很高。比如2021年减值损失金额为102.53亿,占总收入的64.35。招联的这种高减值策略与其业务定位相匹配。招联针对小额、线上、纯信用个人消费贷款,依托大数法则,以高收益覆盖高风险,经营特点是高收益、高减值、高风险。
通过表2,我们观察到2021年减值损失增速低于收入增速。这是2021年净利润快速增长的第二个驱动因素。至于减值是否合理充分,后面再讨论。
推动净利润增长的最后一个因素是税收。智联2021年有效税率为13.47,2020年为30.38。由于招联的资产配置以贷款为主,不可能像银行一样通过配置国债和基金来获得免税的利息收入。翻阅年度报告,我们可以看到所得税的详细情况,如下图1所示:
图1
从图1可以看出,2021年和2020年所得税的变化主要是由于高新技术企业的认证所带来的税收优惠政策的不同。当然具体细节我不清楚,但可以理解为2021年招联拿到了相关税收优惠。
通过以上分析,我们大概知道了招联去年净利润大幅增长的原因。让我们有针对性地进行相关分析:
净息差
如前所述,招联的业务模式是高收益、高减值、高风险,几乎完全依赖净利息收入。那么,招联的净息差是多少呢?根据2021年年报披露的利息收入、利息支出、资产负债分布情况,我们可以将数据汇总如下表2所示:
表2
表2中的生息资产包括资产负债表中发放的贷款和同业存款。平均额是指2021年末和2020年末数值的算术平均值。利息支付包括借入资金和应付债券,其中借入资金系向母公司招商银行借入,应付债券预计为招联发行的债券。
从这些数据可以估算出招联的资产收益率为16.41,付息负债成本为3.97,净息差为12.44,净息差为12.78。对于这一块的利率,看起来比银行要高,但是在消费领域,因为风险大,各种消费公司的利率普遍都很高,而招联的利率水平已经是最低的了。
2021年11月,中邮消费披露了第一笔ABS“邮政获得2021年第一期个人消费贷款资产支持证券”。是
2021年6月,监管层对多家消费公司进行窗口指导,要求将个贷产品年利率降至24以下,并给予一年时间清理超标存量贷款。
可见,高利率是整个消费行业的惯例。毕竟他们面对的客户质量低于银行的信贷客户。高利率是覆盖潜在风险,维持行业正常发展的必要手段。招联目前的利率已经达到了细分行业的最低水平。
规模增长
2021年年报显示,招联总资产1496.98亿元,同比增长38.21,其中贷款总额1416.08亿元,同比增长38.28。负债总额1356.61亿元,同比增长39.45,其中借入资金1181.39亿元,同比增长33.53。
表3
为什么2021年招联的资产负债表会膨胀这么多,我个人理解有两个因素:一是2021年疫情对居民生活的影响比2020年有所下降,消费信用贷款需求增加。二是网贷监管明显收紧。这个市场原有的互联网垄断平台大幅萎缩,让出了大量客户和需求给传统消费公司。
资产质量
最后一部分,我分析了大家关心的资产质量。毕竟高收益、高风险、高减值的模式中最重要的一环就是资产质量。高收益能否覆盖高风险,决定了这种商业模式的成功与否。下表4汇总了我的年度报告中披露的相关数据:
表4
首先,我们来看逾期数据。招联整体逾期率为3.46,远高于2020年的2.83。但仔细观察会发现,招联各期逾期增速较快主要是因为逾期1-60天。91-360天逾期,没有太大增长(低于贷款规模增速)。另外可以看到逾期360天。
上的贷款非常少,说明招联核销力度非常大,超过1年的逾期一律按照核销处理。
按照最新的个人信用贷款不良认定标准,逾期超过60天的应记为不良。如果按照这个标准,那么对应的静态不良率=(19.71 8.15)/1527.73=1.82,2020年的静态不良率为1.76。不良率有所上升,那么不良生成是个什么水平呢?减值是否足够?
2021年核销54亿,不良余额增长8.454亿,所以新生成不良至少为62.454亿。对应当年的减值为102.11亿,远远超过新生成不良和核销金额。不良覆盖率443比2020年的348提升了95,拨贷比8.1比2020年的6.2提高了1.9,拨贷比远高于新生成不良率。
从2021年年报披露的资产质量数据看,不良率有所增加,但是减值准备足以覆盖目前生成的风险。
通过上面的分析,我们可以清楚地感受到招联独特的高收益,高风险和高减值的商业模式。招联充分利用互联网收缩的时机,积极扩张高风险、高收益、小额信用贷细分市场的份额。招联,招商银行的信用卡贷款和小微经营贷形成差异化经营格局,增加了对全客群的覆盖,充分满足了各细分客群的需求。
深圳市佰仟服务有限公司是多少?
深圳市佰仟服务有限公司公司-88290608,公司邮箱huiyu.zengbqjr.cn,该公司在爱企查共有7条,其中有号码2条。
公司介绍:
深圳市佰仟服务有限公司是2013-12-30在广东省深圳市成立的责任有限公司,注册地址位于深圳市前海深港合作区南山街道桂湾片区二单元前海卓越中心(一期)7号楼2302A。
深圳市佰仟服务有限公司法定代表人LIU SHI,注册资本10,000万(元),目前处于开业状态。
通过
爱企查
查看深圳市佰仟服务有限公司更多经营信息和资讯。
张总监 13826528954
限时领取创业礼包
您的申请我们已经收到!
专属顾问会尽快与您联系,请保持电话畅通!